ライブドア株

　とりあえず春休みになったこともあって、少々株式の売買などをやっています。１月は結構儲かったのですが、２月にちょっと怪我をして、儲けを飛ばしてしまいました（と言っても元本が小さいので大した事無いですが）
　最近の、ライブドア社のニッポン放送株式の争奪戦で、これは面白いかなと思い同社の株をちょっと買って見たのですが、（予定通り？）急落しています。

　最近法律の勉強ばかりで、金融の新しい知識がお留守気味だったのですが、今回の買い付けの資金調達手段にライブドア社が使ったのが、MSCB（Moving Strike Convertible Bond）という手法。（日本語では「（円貨建）転換社債型新株予約権付社債」と言う名前ですがこれは蛇足です。）

　株を買ってから気付いて、この仕組みを自分なりに調べてみました。これって一歩間違うと破滅へ一直線の調達方法と言えるかも。ヘラクレス上場株で、これを発行した会社が、株価一円まで下がってゾンビのように生きていたり、まあ、端的に言って、既存株主の株式希薄化を代償に、お金を調達するようなスキームです。

　時価総額２０００億円程度の会社が、８００億円分時価発行するようなものですから、マーケットには相当の影響がありそうです。ちょっと長いのですが、参考にさせていただいたHP、MSCBに関する一考察に非常に詳しくその仕組みを解説されています。
　また、isologue-by 磯崎哲也事務所にも、違う視点からいろいろ指摘されています。（このBLOGは、金融に関するトップクラスの内容だと思います。磯崎先生は昔の会社の先輩でおなじMLに入っています）

　堀江社長のM&Aの目の付け所は結構好きで、ネタが出れば吹き上がるかもと思い、安くなっては買い、上がれば売りを今まで何度か繰り返してきたのですが、今回は本当に社運（個人の全財産）を賭けているとも言えます。週末もう少し考えて、株を処分するかホールドするか決めたいと思います。
　しかし、後で気がつく何とやらではないですが、買う前に調べろよ！と自分に反省です（苦笑）