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October 15, 2004

西武鉄道の株

 私が今の家(田無)を買ったのは丁度5年前。西武線沿線に住む事になったので、西武鉄道(9002)の株でも買ってみようかと思ったのですが、これが異常なまでに割高の株でびっくりした記憶があります。
 単位株が当時170万円もして、配当が年間たったの5000円。利回りが0.3%で、株主優待も、1700万円買って、切符が50枚だけ。それは魅力の無い株でした。仲良しのファンドマネージャーに聞いても、あそこ(西武鉄道)の株価は説明がつかない、といって手を出すなと言われました。
 YAHOOの株価が1億円に乗った時も、PERが1万倍とかPBRが200倍とか全く説明がつかない状態でした。そして、今ようやく適正株価に戻ってきました。西武鉄道の株は、実際はコクド社が持っている株式を、個人名義にすることで見かけ上株主数を増やし、見かけの浮動株を増やす効果があったようです。固定株主で88%、道理で流動性が低く売り込む事が出来なかったはずです。今日ストップ安で、881円まで下げたようです。上場廃止になるとすれば、適正な300円くらいまで下がるのでしょうか?

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